Investor Kelas Kakap 'Potong Kompas' ke Startup AI yang Lebih Berisiko

SAN FRANCISCO, (Tuesday, April 7, 2026)

Selama beberapa dekade, membeli saham di startup yang sedang naik daun berarti harus berinvestasi melalui dana yang dikelola oleh VC terkemuka. Namun, dengan booming AI yang memicu kegilaan investasi, semakin banyak family office dan private wealth mulai melewati perantara VC untuk mendapatkan paparan langsung ke cap table startup AI. Mereka bertransisi dari investor pasif menjadi partisipan aktif.

"Perusahaan-perusahaan bertahan dalam status privat lebih lama, dan saat ini ada lebih sedikit IPO dibandingkan yang kita lihat secara historis," ujar Mitch Stein, pendiri Arena Private Wealth, sebuah firma penasihat investasi untuk individu berpenghasilan tinggi, kepada TechCrunch dalam episode "Equity" baru-baru ini. "Banyak uang dihasilkan jauh sebelum perusahaan go public, dan saat ini pasar privat didominasi oleh banyak nama-nama AI ini. Family office yang mengalokasikan [langsung ke startup AI] adalah pilihan yang tepat."

Arena Private Wealth, mengutip laporan dari TechCrunch, baru-baru ini menjadi pemimpin bersama dalam putaran pendanaan senilai $230 juta untuk startup chip AI Positron, sebuah investasi yang memberikan firma asal midwestern tersebut kursi di dewan direksi. Stein menyatakan bahwa ini adalah bagian dari perubahan yang disengaja dari menjadi "pengalokasi pasif" menjadi "peserta aktif di pasar modal."

Urgensi di kalangan family office saat ini sangat nyata. "Infrastruktur AI dunia sedang dibangun sekarang, jadi Anda akan masuk lebih awal dan memiliki kesempatan untuk melakukan lebih banyak primary investing... dan benar-benar membangun portofolio, atau Anda akan kehilangannya dan mengambil keputusan acak," kata Ari Schottenstein, Head of Alternatives Arena, kepada TechCrunch. Stein menambahkan dengan lebih lugas: "Risiko terbesar Anda adalah tidak memiliki paparan ke AI, bukan apa yang mungkin terjadi pada investasi AI Anda."

Angka-angka mencerminkan sentimen ini. Pada bulan Februari, family office melakukan 41 investasi langsung ke startup, hampir semuanya terkait dengan AI. Di antaranya adalah nama-nama profil tinggi seperti Emerson Collective milik Laurene Powell Jobs yang berinvestasi di World Labs, family office Azim Premji di Runway, dan Hillspire milik Eric Schmidt di Goodfire. Menurut riset BNY Wealth, 83% family office mengatakan AI adalah prioritas strategis utama dalam lima tahun ke depan, dan lebih dari setengahnya memiliki paparan AI melalui investasi.

Beberapa bahkan melangkah lebih jauh. Sejumlah family office kini menginkubasi perusahaan AI mereka sendiri, menyuntikkan jutaan dolar pertama, mengambil peran operasional, dan menerapkan insting kewirausahaan yang membangun kekayaan mereka di awal. Keputusan Jeff Bezos untuk menjabat sebagai CEO di perusahaan robotics miliknya sendiri, Project Prometheus, yang mengumpulkan $6,2 miliar tahun lalu dengan valuasi hampir $30 miliar, adalah contoh nyata dari model ini.

Pada skala yang lebih kecil, Stein menunjuk Tyson Tuttle, seorang angel investor yang berbasis di Austin dan mantan CEO Silicon Labs. Tuttle turut mendirikan Circuit, sebuah startup yang menggunakan AI untuk meningkatkan manufaktur dan distribusi, mengumpulkan putaran angel senilai $30 juta, termasuk $5 juta dari family office miliknya sendiri.

Meskipun demikian, tidak semua investor memiliki latar belakang sebagai pendiri perusahaan. Tim Arena berasal dari institusi keuangan, dan mereka berargumen bahwa due diligence yang ketat adalah kunci bagi mereka untuk memimpin putaran investasi. "Kami meluangkan waktu, kami sangat lambat dalam mengatakan 'ya', kami sering mengatakan 'tidak'," kata Schottenstein. "Kami jelas berinvestasi pada sumber daya, ahli, dan orang-orang yang diperlukan untuk memastikan bahwa sebuah perusahaan sesuai dengan klaimnya dan dapat melakukan apa yang dikatakannya."

Untuk kesepakatan Positron, itu berarti bekerja dengan ahli pihak ketiga untuk memvalidasi teknologi, tetapi juga membaca cap table itu sendiri sebagai sinyal: "Jika Arm bergabung dalam kesepakatan, kami ingin berpikir teknologi Anda nyata," kata Schottenstein. Arena juga tahu bahwa Oracle adalah pelanggan utama, menjadikan Positron salah satu dari sedikit chip AI yang digunakan di hyperscaler selain Nvidia atau AMD.

Selektivitas itu membentuk bagaimana Arena berpartisipasi. Tidak seperti VC pada umumnya yang menyebarkan risiko di berbagai portofolio, Arena hanya membuat sedikit kesepakatan langsung per tahun, yang mengubah taruhan sepenuhnya. Ketika mereka masuk, mereka "all in"; Positron adalah satu-satunya investasi AI inference chip mereka.

"Ketika kami berpartisipasi dalam kesepakatan langsung satu aset dan hanya melakukan segelintir setiap tahun, taruhan kami sangat tinggi," kata Stein. "Kami tidak mengelola return tingkat portofolio. Kami tidak memodelkan kegagalan pada satu transaksi aset. Kami mengambil risiko yang sangat besar dengan modal klien yang terkonsentrasi. Kami mengambil risiko reputasi sebagai sebuah firma. Kami mengalokasikan waktu dan sumber daya yang sangat besar. Ada keselarasan di sana yang dihargai oleh para pendiri."

Dampak bagi Indonesia

Tren investasi langsung oleh private wealth dan family office ke startup AI, seperti yang dilaporkan TechCrunch, dapat memiliki implikasi signifikan bagi ekosistem startup di Indonesia. Di tengah pertumbuhan pesat teknologi AI global, investor-investor kaya Indonesia juga berpotensi mengikuti jejak ini, menggeser fokus dari investasi portofolio tradisional ke pendanaan langsung yang lebih strategis. Ini bisa berarti suntikan modal yang lebih besar dan lebih awal bagi startup AI lokal, yang seringkali masih berjuang mendapatkan pendanaan tahap awal yang substansial.

Jika tren ini berkembang di Indonesia, family office dan individu dengan high-net-worth di tanah air mungkin akan lebih proaktif mencari startup AI yang inovatif, bahkan hingga berpartisipasi langsung dalam operasional atau dewan direksi. Ini berpotensi mempercepat pengembangan inovasi AI di Indonesia, memberikan startup akses tidak hanya ke modal, tetapi juga ke jaringan, pengalaman, dan keahlian bisnis yang mendalam dari para investor berpengaruh. Meski demikian, pergeseran ini juga bisa menantang model bisnis VC lokal jika kompetisi pendanaan semakin ketat atau jika startup AI lebih memilih pendekatan investasi langsung.

---

Artikel ini akan diperbarui seiring tersedianya informasi baru. Join Komunitas Rekayasa AI di Discord untuk diskusi lebih lanjut.